（原标题：东吴期货投资策略早参20220920）

股指期货：

周一三大指数继续解救，沪指险守3300点，个股呈普跌态势。两市成交额仅6653亿元，创年内新低，市集厚谊低迷。但从估值和经济基本面来看，市集下行空间不大，耐烦恭候市集企稳，立场仍然是再平衡流程，操作上提议继续平衡确立、逢低布局。

螺卷：

螺纹，热卷盘面罅隙轰动，场传出将对钢材推行出口许可证惩办，如果推行，对钢材出口或有一定影响，主若是板材，因此热卷走的更弱一些。不外近期建筑钢材成交有所好转，原料走的也比拟强，本钱撑合手在，展望盘面轰动方法将延续。

铁矿：

内行铁矿发运环比回落，但仍判辨低于旧年。澳洲，巴西，非主流国发运同比都有减量，因此现在铁矿供应压力并不大。另一方面，钢材需求也有所好转，当下铁水产量环比回破灭间有限，铁矿需求有撑合手。是以现在基本面下，铁矿很难趋势性着落，700隔邻多单可继续合手有。

双焦：

双焦相对偏强运行，部分焦企运行提涨100元/吨。当下焦煤供应有削弱预期加上焦企开工高位，焦煤供需基本面较好，库存低位撑合手焦煤价钱走强，短期有望继续保管，多单提议继续合手有。焦炭奴婢焦煤高潮，吃亏现象下运行提涨，也有望保合手偏强的方法。

双硅：

硅铁产量低位盘桓，需求有所好转，供需稍微偏紧，短期可逢低作念多。硅锰供需合手续宽松，供需基本面无上行驱动，但锰矿价钱低位回升，本钱将带动价钱出现一定高潮，短期可逢低轻仓作念多。但供需宽松的情况下，高库存继续制约价钱上行，中期仍以逢高设想路对待。

3.能源化工：

原油：

隔夜原油先跌后涨，对好意思联储鹰派加息的预期与需求衰竭考究结合，原油和其他大批商品在昨天晚间一同着落。不外随后跌势受到供应病笃撑合手，一份里面阐明白示OPEC+8月原油产量低于其规划358万桶/日，凭证原定计算，OPEC+在8月增产后将齐备已毕减产。即使筹议到俄罗斯原油产量下降，其他OPEC+成员国弘大的供应缺口令市集对当年需求收复后供应能否跟上枯竭信心。咱们合计好意思联储加息75BP的预期在盘面中一经获取计入，关心具体加息遵守以及鲍威尔说话。

沥青：

9月第2周沥青产业数据炫耀沥青装配开工率进一步大增至44.5%，供应端在沥青利润反超燃料油利润后合手续走强；出货量周度天然也有所增多，但增幅远不足产量；两库涨跌互现，社库按需采购布景下厂库出现一定堆积。基本面旯旮向下，重叠本钱端受周期压制，沥青总体依然偏空。不外由于期现价差过大，进一步作念空需防备风险法则，关心后期出货量变化。

LPG：

盘面短期随原油回落国内现货相对坚挺下基差再度转正，真金不怕火厂外放存增量可能同且入口量小幅回升，故供应端胁制价钱上行。燃气浮滥季节性增长初现，但节律偏缓，PDH新增投产对价钱变成底部撑合手。合手续关心多PG空原油策略。

PTA：

周一伴跟着布伦特原油和WTI原油价钱的跳水，PTA本钱端撑合手闹翻，收盘价5486（-3.2%/5668）。昨日原油价钱呈现深V走势，在夜盘触底反弹，PTA价钱随之也呈现反弹趋势，短期PTA价钱受原油价钱影响波动很大，这亦然短期主要风险点之一。PX/PTA开工齐有回升，海南真金不怕火葬一套66万吨装配泊车巡视计算延后，一套100万吨装配计算9月底隔邻泊车巡视，展望11月下旬傍边重启。需求端改善力度有限，广东阳晨厨具有限公司主要矛盾点照旧在供给。策略提议：短期轰动保合手不雅望不雅望， 北京固诺工贸有限公司中长久逢高空TA01合约。

PVC：

供应端国内开工判辨回升， 吉林垒实进出口贸易有限公司需求端结尾开工负荷环比走强， 镇江东联仓储设备有限公司但订单改善不太判辨。国际价钱判辨着落， 安达市达南纸业有限公司国内出口进一步转弱。产业链方面，电石价钱保管低位，PVC分娩利润举座还在吃亏现象，氯碱笼统利润欠安，PVC估值较为中性。短期来看，PVC以罅隙轰动为主，短期难有大跌，进一步着落需要看到需求转弱导致上游库存大幅蕴蓄。

甲醇：

昨日日盘甲醇主力合约放量减仓着落0.92%，报收2695元/吨。夜盘大幅着落2.51%，报收2680元/吨。音讯面上，东南亚一套85万吨/年甲醇装配泊车巡视，好意思国一套170万吨/年甲醇装配计算近两日重启收复，内蒙古久泰200万吨/年甲醇装配展望将在9月底投产。山东、宁夏等地区有巡视甲醇装配重启，新增投产预期重叠前期巡视装配重启，供应旯旮压力陡增。甲醇制烯烃装配变化不大，但听闻江苏某MTO装配有所降负，主力下贱需求的发扬受装配利润影响较大，后期需合手续关心其运做事态。部分传统下贱参加浮滥旺季，但局部地区受疫情影响需求收复速率相对较慢，因此短期传统下贱需求撑合手一般。市集煤资源依旧偏紧，煤炭价钱稳中偏强，本钱端仍有撑合手。供应迟缓转头和新增产能投放的压力渐渐涌现，MTO装配利润欠安的负响应也初现苗头，重叠好意思联储本周或激进加息，商品氛围偏空，甲醇主力合约展望将高位承压运行。单边操作提议多单逢高减合手为主，激进者可轻仓逢高布局空单。套利方面，基于MTO装配利润偏低，01PP-3MA可短期作念扩大，01-05逢低正套为主。

4.有色金属

沪铜：

市集关心好意思联储加息幅度，铜价轰动。周一伦铜收跌0.48%；沪铜主力10合约日盘收涨0.53%，焊接切割夜盘收跌0.02%。市集消化了9月20-21日好意思联储议息会议后告示至少加息75个基点的可能性，联邦基金利率期货走势炫耀加息100个基点的可能性为15%。中国公布的8月信济数据炫耀基建投资、浮滥回升，展望将拉动需求环比改善。但房地产市集继续疲弱。国度发改委：正在加速商量鞭策出台策略举措，促进浮滥加速复苏。国内浮滥旺季下贱逢低采购意愿强，但现货高升水胁制交投。本周参加长单请托周期，且国庆节前有备货需求，展望现货市集将保管供应紧俏现象。操作上暂先不雅望。

沪铝：

9月19日沪铝主力合约日盘收跌0.13%，夜盘收涨0.13%；LME收跌1.49%。川渝地区停产的产能全面收复仍需时日，而云南地区降负荷幅度有扩大可能，受影响产能在80-150万吨之间，供需方法或转为紧平衡。需求端，浮滥或有环比改善，但不足往年同期水平，铝锭社库累库。举座上看铝价下方有阶段性减产带来的撑合手，展望短期内铝价保管轰动偏多，区间操手脚主。中长久看铝价仍有供应小幅多余的预期，需合手续关心云南降负荷减产对平衡表的影响。

沪锌：

9月19日沪锌主力2210合约跌0.37%，报24480，夜盘涨0.18%，报24650元/吨，LME锌涨0.24%，报3162.0好意思元/吨。弱浮滥重叠供应增多预期，偏紧方法将迟缓缓解，好意思联储保管鹰派加息立场不变，宏不雅面再度承压，然而现在极低的社会库存重叠价钱的高back结构，使得锌价着落不畅，底部仍存撑合手，展望锌价保管宽幅轰动。

沪铅：

9月19日沪铅主力2210合约跌0.73%，报14875，夜盘涨0.20%，报14900元/吨，LME铅跌0.16%，报1882.0好意思元/吨。再生铅企业巡视增多，同期巡视完成企业暂未筹议复工，开工有进一步下滑的可能，而铅蓄消开工稳于高位，现在原再价差处于低位，底部撑合手进一步加强，沪铅或探底回升，不错合乎筹议逢低作念多。

油脂：

隔夜CBOT大豆小幅反弹收涨，但好意思豆油着落。收盘后USDA作物滋长阐明白示，好意思豆滋长优良率为55%，较前一周下滑1个百分点，也低于市集预期的56%。现在油脂市集偏利空，宏不雅面靠近好意思联储加息的压力，基本面马来西亚棕榈油9月份仍有望继续增产，以及阿根廷推行优惠汇率后对大豆出口市集的冲击。不外好意思豆的减产预期仍然对价钱有一定撑合手。展望近期油脂仍然保管轰动走弱的趋势，操作上继续选拔逢高作念空的策略。

鸡蛋：

中秋事后市集需求参加淡季，结尾浮滥低迷，蛋价骄矜位回落，但因8月后国内蛋鸡产能呈现下降趋势，重叠饲料本钱合手续高位运行，对现货变成成心撑合手，从期货角度看，现在主力01合约较现货仍保合手较大贴水，后期一朝现货企稳反弹，展望盘面将朝上竖立贴水，提议逢回调作念多JD2301合约。

生猪：

中秋节后，结尾需求转差，屠企宰杀量下滑判辨，重叠近期受冻肉抛储以及发改委会议进行保供曲折等策略面影响，猪价承压，但市集对后市行情预期偏乐不雅，二次育肥入场积极性较高，对猪价又变成了托底作用，咱们展望猪价短期将呈现高位轰动的走势，从中长久的角度看，四季度供应增量有限重叠需求旺季驾临将对猪价变成新的提振，操作上提议蜕变作念多LH2211、LH2301合约。

苹果：

昨日盘面偏弱轰动，收盘于8412元/吨，涨幅-1.08%。昨日早熟富士红将军供应参加后期，上量仍然较多，供应高于市集预期，质地和价钱同落。冷库老富士价钱举座倡导，蓬莱地区出现小幅下滑。产量和质所在面，凭证机构初方法研，现在来看新产季苹果优果率高于旧年，山东晚熟富士果面质地同比旧年较好，但不足市集预期，牟平、威海等地果面存在一些问题，西部地区质地细密；果个方面：局部存在大小果问题。昨日胶东半岛有大风天气，局部有落果景象，关心影响范围和进度。

昨日红枣保管区间轰动，收于12085元/吨，涨幅-0.98%。现在新枣供应矛盾和相对高开秤价预期对盘面仍存撑合手。旧枣现货余货天然同比减少，但在新枣下树前供应仍然饱和，现货价钱枯竭高潮能源，现货市集关于高价枣下贱联络才能也莫得信心，价钱高潮存在一定阻力。昨日阿克苏产区预告有雷电天气，关心具体是否有影响。

昨日花生盘面较上周五收盘价10372元/吨跳开166元/吨，盘中高位运行，收涨于10626元/吨，涨幅2.33%。本年新作花生减产基本为定局，现在产地麦茬花生尚未蚁合上市，春地膜花生举座供应量有限，农户挺价惜售厚谊浓厚，继开封龙大入市收购后，9月17日鲁花部分分厂也运行高价入市收购新米提振市集厚谊，周末现货价钱联结偏强，带动昨日盘面跳开高位运行。短期市集供需偏紧，油厂入市收购提振行情焊接切割，盘面展望仍然奴婢现货价钱偏强运行。接下来继续关心油厂收购策略变化及麦茬花生上量和走货情况。策略上保管短线作念多。

• 焊接切割
• 为主
• 逢低
• 正套
• 01-05